中信证券：黄金买盘韧性支撑价格，铜价关注低库存与年底关税节点

36氪获悉，中信证券发布了第四季度大宗商品市场展望报告。报告指出，虽然美联储加息以及紧缩政策预期对黄金价格造成一定干扰，但9月份全球黄金ETF依然实现了67吨的净流入，显示出投资需求的韧性。全球范围内的“去美元化”趋势和各国央行持续购金的行为，有望为黄金价格提供坚实的底部支撑。在铜方面，矿端供应增长预期不断下调，极端天气以及硫酸等辅助材料的供应问题可能进一步限制生产，国内精炼铜供给减少和低库存状况支撑铜价在高位运行。美国对精炼铜加征关税的政策虽被推迟但未取消，在年底这一关键时间节点前，补库需求可能为铜价带来额外的波动空间。